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5月通胀压力加剧 CPI逼警戒线

5月份主要宏观数据将在6月11日左右陆续发布。《每日经济新闻》记者从各金融机构了解到，对CPI的预测普遍集中在2.7%~3.2%之间，通胀预期仍然是机构关注的焦点。昨日(8日)，中国社科院发布的 《金融蓝皮书》也认为，今年全年CPI涨幅有可能超过3%。

部分机构通过对农产品(16.80,-0.04,-0.24%)和大宗商品价格走势的分析认为，5月CPI仍将低于3.0%的警戒线，处于温和上涨态势。但也有机构认为，CPI涨幅将持续走高。

交通银行(6.14,-0.01,-0.16%)金融研究中心最新研究报告预计，5月份CPI同比增幅在2.4%~3%之间，取其中位数，5月份CPI同比增幅为2.7%左右，涨幅与4月份基本持平，不排除小幅回落的可能性。

中信证券(19.45,-0.14,-0.71%)认为，由于部分农产品尤其是蔬菜价格处于下降通道，大宗商品价格也有所回落，5月CPI同比增幅在2.9%~3.0%之间，目前市场的通胀担忧将得到缓解，依此判断近期不会加息。

申银万国预计，5月CPI上涨3.1%，将首次超过3%的警戒线。通胀仍然是最主要的矛盾，仍有必要通过加息来引导公众的通胀预期。

申银万国首席宏观分析师李慧勇称，从宏观上看，前期需求过热、流动性泛滥；微观上，虽然食品价格环比涨幅有下降，但5月份0.2%的降幅明显小于去年同期(1.8%)，食品价格涨幅将有明显扩大，因此将推动CPI涨幅提高而不是下降。

瑞银经济学家汪涛认为，中国经济仍面临着通胀压力，并称这一压力未来可能继续上升。下半年原材料成本的上升将逐步转嫁到最终产品价格上。

申银万国预计，5月工业增加值增长17%，比4月份回落0.8个百分点，但仍处于高增长状态。1月至4月累计工业增加值同比增长19.1%，增速比一季度回落0.5个百分点。申银万国认为，尽管有减速，但该数据保持了正常的增长。

东莞证券分析，5月份工业增加值预计同比增长16.9%，工业增加值累计同比增长18.8%。

高盛宏观经济学家更乐观一些，他们预计，5月份工业增加值同比增幅将从4月份的17.8%微降至17.5%。

5月固定资产投资的回落也成共识，主要影响因素在于投资政策收紧。

东莞证券认为，在“新国十条”政策影响下，5月住宅市场成交量呈大幅回落，成交萎缩或成为持续状态。预计1~5月份房地产新开工面积增速将大幅回落至28.1%，房地产企业施工面积增速也将回落至21.3%，由此带动房地产投资增长27.5%。但中央灾后重建资金及产业振兴资金的提前增加了固定资产的资金投入。据此预计，1~5月份城镇固定资产投资增长22%。

中国采购物流协会公布的数据显示，5月份的新出口订单指数为53.8，较上月下降0.7个百分点，但依然保持高位运行。在此基础上，市场对5月份出口同比增速均预测值在38%以下，超过30%，均值为32.6%。

海通证券(10.40,-0.06,-0.57%)宏观经济高级分析师汪辉预计，5月份进出口将延续4月份较强劲的走势，预计5月份出口增速33.2%。

莫尼塔的调查报告显示，超过80%的调研对象表示5月出货量环比将继续上升。5月贸易顺差的走势也成为各方关注的焦点，市场普遍认为，5月贸易顺差将比4月的16.8亿美元有所回升。汪辉预计，5月贸易顺差将在28亿美元左右。

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